宏观大势｜能繁母猪存栏连续12个月回调，新一轮猪周期何时到来
2023年猪价低位徘徊，市场认为产能去化将持续且存加速迹象。
从供给层面看，2023年生猪产能端整体仍处于高位。据农业农村部数据，2023年生猪出栏72662万头，同比增加3.8%。2023年4季度末生猪存栏43422万头，环比降1.8%。能繁母猪基数下降，预计2024年供应边际向下。2023年4季度末能繁母猪存栏4142万头，环比降2.3%，已连续12个月回调。
生猪价格走势
观察近三年的生猪价格走势。据国家统计局数据，全国生猪（外三元）市场价格从2021年1月的36.8元/公斤开始震荡下降，至10月上旬的最低点10.5元/公斤后上涨，到11月下旬的18.2元/公斤后开始下跌。进入2022年，生猪价格持续震荡下跌，直到3月下旬开始上扬，至10月下旬再次下跌，12月中旬跌破20元/公斤，2023年1月中旬跌破15元/公斤，3月反弹至15元/公斤以上，4月上旬至7月中旬，持续处于15元/公斤以下。7月下旬至10月中旬有所反弹，价格运行在15至17.5元/公斤之间。2023年10月下旬至今，徘徊在14-15元/公斤左右。